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Mineração

Ibovespa de 2008 e 2020: a história não garante recuperação rápida

Em 2008 e em 2020, o Ibovespa caiu forte e se recuperou em meses ou anos. Os dados mostram o ganho e os limites de comprar no pânico.

Por Repórter de Mineração

Publicado em 5 min de leitura

Entrada de prédio de pedra no centro de São Paulo, com arcos de entrada e uma placa com a palavra Bovespa
Entrada da sede da B3, na antiga Bolsa de Valores de São Paulo, no centro da capital paulista.Foto: Wilfredor / Wikimedia Commons (CC0)

Em 20 de maio de 2008, o Ibovespa chegou a 73.517 pontos, seu recorde nominal. Quem comprou nesse pico viu o índice fechar 2008 em 37.550 pontos, cerca de 49% abaixo. Os dados mostram recuperações, mas também mostram limites para quem pensa em comprar na queda.

A B3 é a bolsa de valores brasileira. O Ibovespa é o principal índice dela, e reúne as ações mais negociadas do país. Nesta segunda-feira (26/10), o mercado voltou a cair forte depois da eleição. Esta reportagem não analisa o pregão de hoje. Ela olha o que os registros de 2008 e 2020 mostram.

O que 2008 e 2009 mostram

Entre maio e outubro de 2008, o índice caiu até 29.435 pontos. A InfoMoney registrou esse nível em 27 de outubro, mas não informou se era o fechamento ou a mínima do dia. Em 6 de outubro de 2009, o índice chegou a 63.193 pontos durante o pregão, segundo o Jornal do Brasil. No fim de 2009, fechou em 68.588 pontos, segundo o DF.

Quem comprou no pico de maio de 2008 ainda estava abaixo dele no fim de 2009. A conta é de cerca de 7%, sem contar dividendos. A recuperação existiu, mas levou mais de um ano e não começou no ponto mais baixo.

Março de 2020 e o limite do exemplo

Em março de 2020, a pandemia derrubou o mercado. O Ibovespa caiu 29,91% no mês, o pior desde agosto de 1998, segundo a InfoMoney. A consultoria Economatica, citada na mesma reportagem, aponta o pior trimestre da história da bolsa, com queda de 36,86%. O fechamento de 23 de março foi de 63.569,62 pontos, segundo a Suno.

Nesse mês, a B3 acionou seis vezes o circuit breaker, a parada temporária do pregão em quedas fortes. Em 26 de março de 2021, cerca de um ano depois, o índice estava em 114.780,62 pontos, segundo o Mais Retorno. Não encontramos o fechamento de 23 de março de 2021 em fonte verificada.

Hendrik Bessembinder, professor da Arizona State University (ASU), estudou ações americanas de 1926 a 2016. Segundo o texto de divulgação do estudo, pouco mais de 4% das ações explicaram todo o ganho acima dos títulos do Tesouro. O restante, em conjunto, não superou esses títulos.

O que diz Hendrik Bessembinder: no texto de divulgação do estudo, “Just over 4 percent of stocks are responsible for boosting the market’s overall returns higher than those on Treasury bills” (em tradução livre, pouco mais de 4% das ações explicam o retorno do mercado acima dos títulos do Tesouro). Fonte: blog da W. P. Carey School of Business, da ASU, de 17/09/2018.

Há também o argumento oposto. Segundo o Stash, que cita a J.P. Morgan Asset Management, perder os 10 melhores pregões em 20 anos cortaria o retorno em mais da metade. Os melhores dias costumam vir perto dos piores. Quem vende na queda pode perder a alta seguinte.

Quedas e níveis do Ibovespa, em pontos Níveis de fechamento, salvo onde indicado; fontes de imprensa, sem série oficial da B3

Data Ibovespa Situação
20/05/2008 73.517 recorde nominal
27/10/2008 29.435 nível atingido no dia, sem confirmação de fechamento
30/12/2008 37.550 fechamento, queda de 41,22% no ano
06/10/2009 63.193 nível durante o pregão, cerca de 11 meses depois
30/12/2009 68.588 fechamento, cerca de 14 meses depois
23/03/2020 63.569,62 fechamento, mínima da pandemia
26/03/2021 114.780,62 fechamento, cerca de 12 meses depois

Fonte: InfoMoney, DF, Jornal do Brasil, Suno, Notícias Agrícolas e Mais Retorno. Elaboração: redação.

O caso de 2022 não entra nessa lista. Depois da eleição, o Ibovespa subiu 1,31% no primeiro pregão, a 116.037,08 pontos, segundo a Reuters. Não houve queda para comprar naquele dia.

O que isso significa

O histórico mostra recuperações em prazos de meses a anos. Não mostra quando o fundo chega, nem se a próxima queda vai se repetir. Em 2008 e em 2020, ninguém anunciou o ponto mais baixo antes de ele acontecer.

Ativos podem perder valor, e pânicos podem se aprofundar. Empresas também podem nunca se recuperar. O passado não é promessa de retorno, e esta reportagem não recomenda comprar nem vender.

Como fizemos: Usamos níveis do Ibovespa publicados por InfoMoney, DF, Jornal do Brasil, Suno, Notícias Agrícolas, Reuters (via Notícias Agrícolas) e Mais Retorno, acessados em 26/10/2026. Não consultamos a série histórica oficial da B3, por isso os níveis intradiários estão marcados. As quedas de cerca de 60% (de 73.517 a 29.435) e de 49% (de 73.517 a 37.550) e a diferença de 7% em 2009 são cálculos nossos sobre os pontos citados. Não encontramos o fechamento de 23/03/2021 nem uma série verificada de preço da Vale para 2008 e 2020, por isso a Vale não entra como exemplo de preço.

Fontes