Metade do lucro recorde da CBA vem de efeito extraordinário
Ganho líquido de R$ 315 milhões representa 51,1% do resultado; receita, margem e geração própria também melhoraram no terceiro trimestre.
A Companhia Brasileira de Alumínio (CBA) lucrou R$ 616 milhões no terceiro trimestre de 2026, alta de 366% em um ano. Um ganho líquido de R$ 315 milhões representa 51,1% desse resultado. O efeito veio da renegociação e liquidação antecipada de obrigações de Uso do Bem Público (UBP).
A operação gerou benefício econômico de R$ 526 milhões antes dos tributos. A empresa fez pagamento líquido de R$ 262 milhões e reduziu compromissos futuros de caixa. O ganho extraordinário explica metade do lucro, mas não todo o avanço operacional.
O ganho da UBP pesa mais que a outra metade
Os R$ 315 milhões superam em R$ 14 milhões a diferença entre o lucro total e esse efeito. Subtraindo o ganho, restam R$ 301 milhões. Essa conta mostra o peso do item, mas não representa um lucro ajustado oficial.
Efeito extraordinário responde por 51,1% do lucro Lucro líquido da CBA no terceiro trimestre de 2026 e ganho após tributos da operação de UBP
| Componente | Valor | Participação no lucro |
|---|---|---|
| Ganho líquido com UBP | R$ 315 milhões | 51,1% |
| Lucro menos o ganho | R$ 301 milhões | 48,9% |
| Lucro líquido total | R$ 616 milhões | 100% |
Fonte: CBA, Brasil Mineral e InfoMoney. Participações calculadas pela redação; a subtração não é medida oficial de lucro ajustado.
A empresa não apresentou essa diferença como resultado recorrente. Por isso, a divisão correta é entre o lucro contábil e a parcela extraordinária. O leitor deve evitar tanto ignorar o efeito quanto apagar toda a melhora do negócio.
A operação também melhorou
A receita líquida consolidada chegou a R$ 2,7 bilhões, aumento de 18% em um ano e recorde trimestral. O negócio Alumínio respondeu por R$ 2,5 bilhões, ou 92,6% do total. Preços maiores e produtos de mais valor agregado sustentaram o avanço.
O Ebitda ajustado foi de R$ 565 milhões, alta de 142%. Ebitda é o resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização. A margem subiu de 10% para 21%, ganho de 11 pontos percentuais.
O preço médio do alumínio na Bolsa de Metais de Londres foi de US$ 3.226 por tonelada, alta anual de 23%. Na comparação com o trimestre anterior, porém, houve queda de 9,7%. O resultado aproveitou preços ainda elevados, mas abaixo do pico imediatamente anterior.
As vendas ficaram estáveis no volume total, em 132 mil toneladas. A reciclagem cresceu 8%, para 28 mil toneladas. Entre o alumínio primário, produtos de maior valor agregado representaram 80% das 73 mil toneladas vendidas.
A receita maior, portanto, não decorreu simplesmente de vender mais volume. A composição dos produtos e os preços tiveram papel central. As exportações passaram de 12% para 15% das vendas, aumento de 3 pontos percentuais.
Energia própria reduziu custo e exposição
A geração própria cresceu 15% e cobriu todas as necessidades da operação de alumínio no trimestre. O custo médio caiu 2,3%, para R$ 11.845 por tonelada. A produção de alumínio líquido subiu apenas 1%, para 94 mil toneladas.
O efeito negativo de contratos futuros e derivativos de energia caiu de R$ 208 milhões para R$ 47 milhões. A redução foi de R$ 161 milhões, ou 77,4%. Derivativos são contratos usados para limitar riscos de preços, mas podem gerar perdas ou ganhos.
A dívida líquida recuou 16%, para R$ 2,8 bilhões. Cerca de 80% está denominada em dólar, segundo a diretora financeira Camila Abel. Ela avaliou o endividamento como confortável e apto a suportar períodos de alta da moeda.
A participação elevada do dólar ainda exige acompanhamento. A empresa também tem receita ligada a uma commodity negociada em moeda estrangeira. A avaliação de conforto é da CBA, não uma garantia contra variações cambiais e de preço.
O que diz a CBA: o presidente Luciano Alves afirma que a companhia não prevê quedas abruptas no alumínio e espera retomada gradual de capacidade internacional. Camila Abel diz que a estrutura financeira permite suportar alta do dólar e aproveitar oportunidades de investimento, em declarações à Broadcast publicadas pelo InfoMoney.
O próximo balanço terá uma comparação diferente
O ganho da UBP não deve se repetir trimestralmente. Os próximos resultados mostrarão melhor a trajetória sem esse item. Preço do alumínio, custo de energia e produtos de maior valor continuarão sendo os fatores operacionais centrais.
A empresa também aguarda a venda do controle pelo Grupo Votorantim a uma joint venture entre Chinalco e Rio Tinto. Joint venture é um empreendimento compartilhado por duas ou mais empresas. A CBA afirma manter o foco em produtividade enquanto a operação não é concluída.
Como fizemos: Conferimos os dados financeiros publicados pelo Brasil Mineral e pelo InfoMoney em 05/11/2026. Dividimos R$ 315 milhões por R$ 616 milhões e R$ 2,5 bilhões por R$ 2,7 bilhões. Calculamos a redução de R$ 208 milhões para R$ 47 milhões. Não tratamos a subtração do ganho de UBP como lucro ajustado oficial nem usamos projeções de preço como fato futuro.
Fontes
- CBA tem lucro líquido recorde no terceiro trimestre — Brasil Mineral, 05/11/2026 (acesso em 06/11/2026)
- Resultados da CBA no terceiro trimestre de 2026 — InfoMoney, 05/11/2026 (acesso em 06/11/2026)
- Companhia Brasileira de Alumínio — Wikimedia Commons (CC BY 2.0) (acesso em 06/11/2026)
.jpg){kind=link}